Cómo los protocolos de préstamos DeFi están redefiniendo la banca

La banca está aprendiendo un nuevo idioma: código. Los protocolos de préstamos DeFi lo están enseñando más rápido de lo que nadie esperaba.

De balances a blockchains

La banca tradicional se basa en intermediarios. Los clientes depositan efectivo, los bancos prestan esos fondos a prestatarios y el margen entre las tasas de depósito y los rendimientos de los préstamos paga las cuentas. El riesgo, el capital y la normativa permanecen dentro de las paredes del banco. El préstamo DeFi invierte ese modelo. Lleva el emparejamiento de prestatarios y prestamistas a blockchains públicas, sustituye los procesos de back-office por contratos inteligentes y hace que todo el libro contable sea auditable en tiempo real.

El cambio no es cosmético. Modifica:

Cómo se fijan las tasas (algorítmicamente en lugar de por comité)
Cómo se gestiona la garantía (on-chain, instantáneo, transparente)
Cómo se comparte el riesgo (a nivel de protocolo en lugar de una sola institución)
Quién puede participar (acceso global 24/7 en lugar de sucursales locales)
Qué tan rápido circula el crédito (segundos, no días)

Los bancos ven tanto un desafío como una invitación. El desafío: los depósitos y los márgenes de préstamo afrontan nueva competencia. La invitación: un mercado programable al que se puede recurrir para liquidez, liquidación y nuevas fuentes de ingresos.

Cómo funciona el préstamo DeFi, en palabras sencillas

En el centro del préstamo DeFi hay un pool. Los prestamistas depositan tokens (a menudo stablecoins como USDC), reciben una reclamación tokenizada sobre el pool y obtienen interés variable. Los prestatarios aportan garantía—normalmente sobrecolateralizada—para pedir prestado otros activos del mismo pool. Todo se ejecuta mediante contratos inteligentes.

Mecánicas clave:

Pools de liquidez: Los fondos se agregan para que cualquier prestatario pueda extraerlos hasta ciertos límites de riesgo. No hay gestor de relaciones, ni aprobaciones manuales.
Modelos de tasa de interés: Los algoritmos ajustan las tasas según la utilización. Una alta demanda de préstamos empuja las tasas al alza, atrayendo más oferta; el exceso de liquidez hace que las tasas bajen.
Colateralización: Los prestatarios bloquean activos cuyo valor supera el del préstamo. Si el valor de la garantía cae por debajo de un umbral, la posición puede liquidarse automáticamente.
Liquidaciones: Los “keepers” terceros reembolsan parte de la deuda del prestatario y compran la garantía del prestatario con descuento, devolviendo la posición a niveles seguros.
Oráculos: Los feeds de precios (comúnmente vía Chainlink) indican al protocolo cuánto vale la garantía. El oráculo es un punto crítico de riesgo.
Gobernanza: Los poseedores de tokens pueden cambiar parámetros como factores de colateral, curvas de tasas y comisiones de reserva, o actualizar contratos tras auditorías y timelocks.

El resultado es un mercado de crédito que puedes inspeccionar en un explorador de bloques. Puedes ver qué activos están en demanda, cuánto se ha tomado prestado, la salud de las posiciones y las reglas exactas que rigen el sistema.

Lo que DeFi hace mejor que los bancos — y dónde aún falla

Donde DeFi destaca:

Transparencia: Puedes ver reservas, utilización y tasas históricas en tiempo real.
Velocidad: Los préstamos se originan en minutos. Las garantías se mueven con finalización. No hay lotes de fin de día.
Programabilidad: Los parámetros de crédito pueden adaptarse al mercado mediante código, permitiendo control de riesgo granular y productos modulares.
Alcance global: Cualquiera con una wallet puede suministrar o pedir prestado, sin red de sucursales.
Composabilidad: Otras apps se conectan a pools de préstamos para crear productos estructurados, funciones de margen y estrategias automatizadas.

Donde todavía está por detrás:

Underwriting: La mayoría de los préstamos DeFi están garantizados por criptoactivos, no por flujos de caja o historiales crediticios.
Volatilidad: La garantía cripto puede oscilar rápidamente, presionando los motores de liquidación.
Riesgo de oráculos y contratos inteligentes: Fallos o manipulaciones de precios pueden causar pérdidas en cascada.
Claridad legal: Las jurisdicciones varían ampliamente en cómo tratan los protocolos descentralizados y sus tokens.
Recursos para el cliente: Si algo falla, “¿a quién llamas?” sigue siendo una pregunta real.

El recorrido del usuario, de principio a fin

Para un prestamista:

Depositar stablecoins o tokens en un pool.
Recibir tokens que generan interés y representan tu participación, y que se pueden usar en otros lugares como colateral o para estrategias de rendimiento.
Ver cómo el interés se acumula bloque a bloque. Retirar en cualquier momento, sujeto a liquidez.

Para un prestatario:

Bloquear la garantía aprobada en el protocolo.
Pedir prestado hasta un porcentaje máximo del valor de esa garantía.
Gestionar tu factor de salud. Si los mercados caen, añadir garantía o devolver parte para evitar la liquidación.
Reembolsar cuando estés listo; el interés se calcula de forma continua.

Este flujo refleja muchas funciones bancarias—ahorros, líneas de crédito, monitorización de riesgo—pero con salvaguardas automatizadas.

Tipos de crédito DeFi

Préstamos sobrecolateralizados: El formato dominante. Seguro, pero ineficiente en capital.
Préstamos bajo/no colateralizados: Emergentes mediante pools permissionados y analítica crediticia on-chain. Útiles para market makers e instituciones con reputación.
Delegación de crédito: Un depositante asigna poder de préstamo a otra wallet manteniendo la garantía en su sitio.
Flash loans: Préstamos instantáneos y no colateralizados que se reembolsan dentro de una misma transacción. Útiles para arbitraje, refinanciación y operaciones de protocolo.

Cada categoría tiene un análogo en el mundo real, pero las mecánicas están especialmente adaptadas a la ejecución on-chain.

Protocolos que están dando forma al panorama

Los nombres importan porque los bancos cada vez interactúan más con ellos entre bambalinas.

Aave — Un protocolo líder basado en pools con parámetros de riesgo robustos, despliegues cross-chain y funciones como delegación de crédito y portales para enrutar liquidez.
Compound — Pionero en mercados monetarios algorítmicos, conocido por factores de colateral conservadores y un modelo de tasas claro.
MakerDAO — Emite la stablecoin DAI mediante vaults respaldados por criptoactivos y activos del mundo real, operando como una central on-chain de crédito.
Maple Finance — Préstamos permissionados y sin sobrecolateralización a instituciones con pools de crédito gestionados por delegados.
Centrifuge — Conecta activos del mundo real como facturas e inmuebles a pools de colateral on-chain con tramos tokenizados.
Ondo Finance — Tokeniza Treasury y equivalentes de efectivo para ofrecer exposición on-chain a rendimientos a corto plazo.
Morpho — Optimiza el emparejamiento peer-to-pool para ofrecer mejores tasas a prestatarios y prestamistas mientras aprovecha protocolos existentes como respaldo.

Juntos, estos plataformas forman un ecosistema que se asemeja a mercados de financiación mayorista, mesas de repo y pipelines de titulización—salvo que funcionan sobre raíles abiertos.

Por qué les importa a los bancos: el nuevo conjunto competitivo

Los protocolos de préstamo DeFi ejercen presión en varios frentes:

Competencia por la financiación: Los pools de stablecoins rinden tasas dinámicas vinculadas a la demanda on-chain. En ciclos de endurecimiento de tasas, esos rendimientos pueden superar las cuentas de ahorro, especialmente para clientes nativos cripto.
Compresión de comisiones: Cuando prestatarios y prestamistas se encuentran directamente, el spread que los intermediarios pueden cobrar se reduce.
Liquidez mayorista: Los protocolos pueden servir como fuentes de financiación siempre activas y transfronterizas, reduciendo fricciones de liquidación y ventanas de corte.
Transparencia del riesgo: Métricas en tiempo real sobre utilización y colateral eliminan la niebla alrededor de la exposición a contrapartes.
Movilidad de colateral: Los activos tokenizados pueden ser pignorados, rehypotecados (dentro de las reglas) y movidos entre venues al instante.
Velocidad de producto: Los bancos pueden construir o integrar funciones de crédito programable más rápido de lo que permiten los núcleos legacy.

Un ejemplo práctico: una mesa de tesorería podría recurrir a un pool permissionado para liquidez overnight, colateralizado por letras del Tesoro tokenizadas, y deshacer la operación a las 9 a.m. sin esperar ACH o ventanas de corresponsalía bancaria.

Activos del mundo real: el puente hacia el crédito convencional

Para los bancos, la idea revolucionaria es la tokenización de activos del mundo real (RWAs). Cuando los T-bills a corto plazo, facturas, cuentas por cobrar de comercio o incluso depósitos se tokenizan, pueden servir como colateral programable en DeFi.

Lo que ha cambiado últimamente:

Los T-bills tokenizados y las exposiciones a mercados monetarios se han vuelto considerables, ofreciendo rendimientos on-chain que reflejan los mercados tradicionales.
MakerDAO destinó miles de millones a T-bills y depósitos bancarios a través de socios estructurados, usando las ganancias para estabilizar el peg de DAI y financiar operaciones.
Maple y Centrifuge extendieron crédito a market makers y pymes, con underwriting delegado y paneles de rendimiento transparentes.
Bancos y entidades reguladas lanzaron pools permissionados donde participantes con KYC prestan y piden prestado bajo reglas predefinidas.

Esto no es hype. Los RWAs alinean DeFi con la plomería de las finanzas modernas: el crédito se origina a partir de flujos de caja reales y los mercados on-chain gestionan la orquestación.

Riesgo, rediseñado más que eliminado

Los riesgos de DeFi son visibles y distintos, que en muchos sentidos es precisamente el objetivo.

Riesgo de contratos inteligentes: El código puede tener bugs. La verificación formal, auditorías, timelocks y recompensas por bugs lo reducen pero no lo eliminan.
Riesgo de oráculos: Si el feed de precios está mal o retrasado durante volatilidad, posiciones sanas pueden liquidarse o posiciones insolventes quedar intactas.
Riesgo de liquidez: En una corrida, los prestamistas pueden retirar rápidamente, vaciando pools. Los modelos de tasa y factores de reserva ayudan, pero la liquidez puede evaporarse como en cualquier mercado.
Espirales de liquidación: Caídas bruscas pueden desencadenar ventas en cascada. Mejores mecanismos de subasta, postores de respaldo y disyuntores están mejorando esto.
Riesgo de gobernanza: Los incentivos de los poseedores de tokens pueden no coincidir con las preferencias de los usuarios. El control descentralizado tiene ventajas y riesgos.

Los bancos pueden mapear estos a categorías familiares—operacional, de mercado, crédito, conducta—e incorporarlos en sus marcos de riesgo.

Regulación y cumplimiento: dónde se trazan las líneas

Los reguladores han afinado su mirada:

En Europa, MiCA codifica reglas para stablecoins y proveedores de servicios de criptoactivos. Experimentos DeFi permissionados que aplican KYC/AML están ganando favor.
Los comités de Basilea fijan límites de exposición cripto para bancos, con requerimientos de capital que dependen del tipo de activo y perfil de riesgo.
La Travel Rule se extiende a proveedores de servicios de activos virtuales, exigiendo información de remitente/destinatario para transferencias.
En EE. UU., una guía fragmentada gobierna custodia, staking, emisión de stablecoins y divulgaciones, con reglas de transmisión monetaria estatales frecuentemente en juego.

La dirección es clara: los reguladores quieren responsabilidad, claridad sobre reservas y gobernanza, y controles de riesgo consistentes con las finanzas existentes. Espera más segmentación entre pools públicos sin permisos y jardines amurallados diseñados para instituciones. Ambos pueden coexistir e incluso interoperar vía oráculos, bridges y attestations.

La economía: cómo circulan las tasas por el sistema

El motor de tasas de DeFi es un laboratorio vivo de transmisión monetaria:

Tasas impulsadas por la utilización: Si el 90% de un pool está prestado, el prestatario marginal paga tasas mucho más altas, atrayendo oferta hasta que regrese el equilibrio.
Dinámica de stablecoins: Cuando una stablecoin se desancla o sus reservas son cuestionadas, las tasas de préstamo y depósito pueden oscilar salvajemente, imitando tensiones de financiación en mercados tradicionales.
Operaciones de basis: Los rendimientos de T-bills tokenizados fijan un piso para el préstamo en stablecoins. Si las tasas del pool caen por debajo de los rendimientos de los Treasuries, el capital rota hacia RWAs.
Factores de reserva: Los protocolos retienen una parte del interés para construir colchones tipo seguro. Esto se asemeja a beneficios retenidos y provisiones para pérdidas crediticias.
Spreads cross-chain: La fricción entre redes crea pequeñas y persistentes diferencias de tasas que los arbitrajistas explotan.

Para los bancos, esto es tanto una herramienta de previsión como un competidor de su propio proceso de fijación de tasas. También ofrece una manera programable de crear productos como cuentas de ahorro de tasa dinámica que obtienen rendimiento on-chain mientras mantienen una interfaz tradicional.

Estudios de caso que merece la pena conocer

MakerDAO y T-bills: Maker canalizó una porción de su reserva hacia Treasuries a corto plazo mediante socios, estabilizando el peg de DAI y generando ingresos significativos. Es una sombra on-chain de un comité de activos y pasivos en acción.
Herramientas de riesgo de Aave: Los factores de colateral conservadores de Aave y el riesgo silo por activo le han ayudado a capear múltiples caídas de mercado. Las actualizaciones priorizan el reforzamiento de oráculos y la eficiencia de liquidaciones.
Modelo delegado de Maple: Al nombrar gestores de crédito experimentados para dirigir pools específicos, Maple llevó el préstamo no sobrecolateralizado on-chain con reporting transparente y mayor responsabilidad.
Refinanciación on-chain de Societe Generale: A través de su unidad SG Forge, el banco interactuó con Maker para refinanciar un security token, señalando que instituciones reguladas pueden usar raíles DeFi de forma controlada.

Nada de esto son maniobras publicitarias. Son prototipos de flujos de trabajo que pueden volverse rutinarios.

_{Photo by Jakub Żerdzicki on Unsplash}

Cómo pueden conectarse los bancos hoy

Hay varias vías prácticas, según apetito de riesgo y postura regulatoria.

Yield de marca blanca: Ofrecer a los clientes un producto de ahorro que obtenga parte de su rendimiento de pools DeFi permissionados respaldados por RWAs a corto plazo, con colchones de capital y divulgaciones.
Operaciones de tesorería: Usar productos de T-bills tokenizados para liquidez intradía o mejoras de colateral, reduciendo fricciones de liquidación entre sucursales y zonas horarias.
Aumento de crédito: Pilotar préstamos a pymes donde facturas tokenizadas sirvan de colateral dentro de un pool gestionado por el banco con KYC, con covenant programáticos aplicados por contratos inteligentes.
Gestión de colateral: Aceptar activos tokenizados de clientes cualificados y rehypotecar dentro de corredores de riesgo definidos, con factores de salud en vivo y llamadas de margen automatizadas.
Datos y analítica: Construir paneles que monitoricen utilización on-chain, volúmenes de liquidación y curvas de tasas para informar a comités internos de riesgo.

El requisito básico: custodia. Gestión segura de claves—habitualmente mediante computación multipartita—más una segregación de funciones robusta y planes claros de recuperación ante desastres. El resto se parece a cualquier onboarding de terceros con énfasis extra en auditorías de código y fiabilidad de oráculos.

Qué cambia en un balance bancario

Lado de activos: Valores tokenizados y exposiciones de crédito on-chain aparecen como nuevas partidas con distinto tratamiento de liquidez y capital.
Lado de pasivos: Los depósitos pueden volverse más estables si se emparejan con funciones de rendimiento programable—o más volátiles si los clientes comparan con tasas on-chain.
Capital: Las clasificaciones de Basilea para activos digitales determinarán cuánto capital debe mantenerse. Exposiciones permissionadas y respaldadas por RWAs pueden recibir un trato más favorable que tokens volátiles.
Comisiones frente a NIM: Los ingresos por comisiones de estructuración, custodia y servicios on-chain pueden compensar la presión sobre el margen de intereses neto.
OpEx: La automatización de la gestión de colateral y reconciliaciones puede reducir costes, aunque se requieren nuevas inversiones en seguridad y cumplimiento.

Si se quita la jerga, es un intercambio: la complejidad operativa pasa de procesos humanos a código y criptografía.

Protección al consumidor y UX

La interfaz cruda de DeFi—wallets, fees de gas, IDs de cadena—no es lo que quieren los clientes generalistas. Los bancos pueden añadir valor mediante:

Abstraer la complejidad de las wallets con cuentas seguras y recuperables
Divulgar cómo se genera el rendimiento, incluidos contrapartes y riesgos
Ofrecer salvaguardas como topes de tasa, alertas de volatilidad y retiradas escalonadas
Proporcionar recursos y soporte, con SLAs claros
Usar pruebas en tiempo real (reservas, pasivos, colateralización) para que los clientes no tengan que “confiar, pero verificar” por su cuenta

La abstracción de cuentas y las transacciones basadas en intención están eliminando fricciones. Cuando los clientes pueden aprobar “mueve mis ahorros al pool KYC-permissioned mejor valorado por debajo de 50 pb de comisión”, la cadena subyacente se vuelve invisible.

El camino hacia el crédito no sobrecolateralizado

Los bancos prosperan gracias al underwriting. DeFi irá a su encuentro:

Identidad on-chain: Credenciales verificables permiten a los prestatarios probar hechos (ingresos, licencias, KYC) sin exponer datos en bruto.
Reputación y comportamiento: Historiales de wallet, patrones de reembolso y pruebas sociales informan una puntuación crediticia probabilística.
Underwriters delegados: Pools curados liderados por gestores regulados pueden asignar capital en base a señales on-chain y off-chain.
Riesgo compartido: La tranching divide pools en tramos senior y junior, alineando incentivos entre depositantes, gestores y prestatarios.

Esta es la lógica de la titulización con un libro mayor abierto y covenants automatizados. Bien hecho, canaliza capital hacia usos productivos con menor sobrecoste operativo.

Cómo se ven las crisis on-chain

Ya hemos visto escenarios de tensión:

Deleverage rápido cuando los precios de la garantía se desploman
Retrasos de oráculos durante volatilidad extrema
Oscilaciones del peg de stablecoins que se propagan por todos los pools
Ataques de gobernanza y cambios de parámetros apresurados

La buena noticia: estos episodios quedan registrados en detalle. Los protocolos ahora simulan caídas extremas, imponen factores de colateral conservadores para activos correlacionados y posicionan postores de respaldo. El mercado aprende en público, y aprende rápido.

Lista de comprobación práctica para pilotos bancarios

Definir el mandato: ¿rendimiento de tesorería, crédito a pymes o ahorros de clientes?
Elegir el venue: Pool permissionado, protocolo público con salvaguardas o un híbrido.
Vetar la pila: Auditorías, diseño de oráculos, capacidad de actualización, gobernanza e historial de incidentes.
Construir controles: Custodia MPC, acceso por roles, políticas de transacción y alertas.
Mapear cumplimiento: KYC/AML, Travel Rule, obligaciones de reporte e impuestos.
Redactar divulgaciones: Explicaciones en lenguaje claro de riesgos, comisiones y procedimientos.
Ejecutar un sandbox: Capital pequeño, objetivos medibles, playbooks de emergencia.
Medir: Rendimiento neto tras costes, tiempos de acceso a liquidez, volatilidad de retornos, tasa de incidentes operativos y adopción por parte de clientes.

Empezar pequeño, aprender rápido, iterar.

Qué traerán probablemente los próximos dos años

Depósitos tokenizados y equivalentes de efectivo se convertirán en herramientas comunes para equipos de tesorería.
DeFi permissionado crecerá a medida que bancos y entidades reguladas lancen pools controlados con transparencia on-chain.
El underwriting se trasladará on-chain: más crédito impulsado por datos, con pruebas de conocimiento cero que permiten cumplimiento preservando privacidad.
La liquidación cross-chain madurará, permitiendo a los bancos operar en múltiples redes con vistas de riesgo unificadas.
Mejor UX: la abstracción de cuentas y las comisiones patrocinadas ocultarán la complejidad de la cadena a usuarios mainstream.
Reglas más claras: las jurisdicciones convergerán en estándares para stablecoins, custodia y divulgaciones, eliminando incertidumbre para instituciones.

La idea principal es simple: DeFi lending no reemplazará a los bancos; los recableará. Los ganadores serán las instituciones que traten las blockchains como redes neutrales para crédito—como Internet para los datos—y luego construyan experiencias confiables encima.

Conclusión

El préstamo DeFi muestra qué pasa cuando los mercados de crédito se vuelven software. Las tasas se ajustan abiertamente, las garantías se mueven en segundos y cada posición es auditable. Los bancos aportan confianza, distribución y profunda experiencia en riesgo. Juntos pueden crear un sistema financiero más rápido, seguro y justo—no porque alguien lo diga, sino porque los propios raíles lo imponen.

Esa es la historia real: finanzas responsables por diseño, con espacio para el código y el juicio humano.

Enlaces externos

How DeFi (Decentralized Finance) is Changing Traditional Banking How Decentralized Finance (DeFI) Is Changing the Face Global … The Rise of DeFi Lending and How to Get Involved - Hedera Understanding Decentralized Finance (DeFi): Basics and Functionality [PDF] Decentralized Finance (DeFi) and Its Impact on Traditional Banking …

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